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　　原标题：《国泰基金平常错过宽基ETF首批刊行后，又有两位宿将去职》

　　在屡次错失了A500场外指数基金、中证A50ETF、科创综指ETF等蹙迫宽基ETF的首批刊行后，国泰基金两位宿将去职的音信引起行业容貌。

　　券业不雅研从多位知情东谈主士处获悉，近日，国泰基金基金司理樊利安、饶玉涵。

　　值得容貌的是，樊利安为国泰基金“宿将”。2010年7月加入国泰基金，历任商榷员、基金司理助理。此后处治国泰民益活泼建树搀和型证券投资基金（LOF）和国泰浓益活泼建树搀和型证券投资基金等居品。2015年5月起任商榷部副总监，2016年1月起任商榷部副总监（主捏职责）。

　　饶玉涵同在国泰基金深耕十余年，其2010年7月加入国泰基金，历任商榷员和基金司理助理。此后处治国泰区位上风搀和型证券投资基金、国泰央企变嫌股票型证券投资基金、国泰民裕跨越活泼建树搀和型证券投资基金等居品。

　　上一次券业不雅研详实到国泰基金，如故在A500规模，国泰基金在2月某一周碰到了“大额”赎回，赎回了接近18亿份额，位居赎回的第一。有接近国泰基金东谈主士指出，“诚然国泰中证A500ETF规法度畴暂时率先，但后四位齐咬的很紧，稍有失慎，应该就要迎风翻盘，臆测这四家的销售是最卷的，至少在这个赛谈。”

　　跟着首批科创综指ETF的热销，国泰基金错失“发车”先机，却只可在2月24日参与第二批科创综指ETF的刊行也受到业内容貌。

　　国泰基金是“老十家” 公募基金之一，建立于1998年。从推动结构来看，国泰基金主要推动有三家：中国建银投资有限包袱公司（捏股60%）、意大利忠利集团（捏股30%）和中国电财（捏股10%）。其中，第一大推动中国建投为中央金融企业，第三大推动中国电财为央企子公司，二者内容阻挡东谈主均为国务院国资委。

　　国泰基金在ETF业务上有一定的阛阓面位，尤其是行业ETF。但也存在宽基ETF的布局上相对滞后等问题，关于沪深300、上证50等蹙迫指数隐蔽不足，导致在宽基ETF快速发展的波浪中逐渐逾期，限制2024年12月30日，国泰基金ETF范畴（1483.09亿元）排行也从第四名下滑到第七名。

　　仍是，董事长周向勇自述及国泰基金官网表述，无疑均流明白公司对其ETF业务成就的自恃。然则，在这份明后背后，国泰基金却屡次错失了宽基指数基金首批刊行的蹙迫机遇。

　　举例，2024年12月15日，个东谈主待业金轨制在寰球范围内推开时，阛阓上23只A500场外指数基金中，仅有国泰中证A500集合A等4只未被纳入；更早之前，国泰基金还错失了中证A50ETF、深证50ETF、创业板中盘200ETF以及北证50指数基金的首批刊行契机。

　　“关于基金公司而言，错失首批刊行时时意味着失去了先发上风。在金融阛阓中，‘先入之见’的效应显贵，首批基金粗糙飞快诱导投资者容貌，占据更大的阛阓份额，并在品牌实行和资金召募方面占据自然上风。此后续刊行的基金则需在更浓烈的竞争环境中解围，争取投资者的招供。”有公募东谈主士称。

　　与此同期，宽基ETF的阛阓方法正在发生质的改变。公开数据自大，2024年境内ETF范畴增长1.6万亿元，阛阓资金净流入近1.2万亿元，创历史新高。限制2024年底，境内交游所挂牌上市的ETF数目达1033只，总范畴达3.7万亿元，较2023年底阔别增长16%和81%。其中，宽基ETF范畴增长占ETF阛阓一齐新增范畴的80%以上。因此，错失首批刊行，在一定过程上也意味着错失了阛阓增长的蹙迫机遇。

　　国泰基金在ETF发展策略上的极度，导致其错失了多个首批宽基ETF的刊行契机，这突显了公司对行业ETF的过度珍摄，而对宽基ETF的珍摄不足。

　　自2011年起，国泰基金动作国内最早建立的公募基金之一，运转涉足行业主题ETF。当年，其刊行的国内首个单一改行ETF——金融ETF，象征着ETF品种的各种化发展，并开启了国泰基金在行业主题ETF规模的布局。

　　凭借在行业ETF规模的先发上风，国泰基金在2019至2021年赛谈型ETF崛起技巧，范畴飞快增长。三年间，其ETF范畴从2018年末的122.10亿元飙升至2022年末的1064.45亿元，奠定了其“指基大厂”的地位（数据开始：Wind）。

　　然则，跟着阛阓作风转向，行业指数基金热度下跌，宽基指数逐渐受到爱重，国泰基金过度依赖行业指数的策略反而成为其发展的瓶颈。畴昔一年间，宽基ETF范畴大幅增长，而那些居品布局平衡或以宽基ETF为主的基金公司因此受益。

　　以华泰柏瑞为例，其2024年ETF在管范畴增长2797.83亿元至4894.98亿，其中华泰柏瑞沪深300ETF孝敬了2285.4亿元的范畴增长。嘉实基金通常发扬超过，2023年末其ETF范畴仅为752.36亿元，逾期国泰基金5个身位，但2024年结束了1601.35亿元的范畴增长，排行从第10跃升至第5，嘉实沪深300ETF孝敬了1150.48亿元的范畴增长。

　　反不雅国泰基金，尽管周向勇在2022年暗示将在现存ETF居品踏实运营的基础上，不息从政策层面赈济ETF居品线发展，补充布局宽基ETF，但限制当今，国泰基金在宽基ETF上的布局仍显不足，错过了多批宽基指数ETF的首发契机，在沪深300、上证50、上证180、创业板指等蹙迫指数上也未有布局。这导致其范畴增长逾期于同业，2024年仅结束475.08亿元的范畴增长，行业排行从第5下滑至第6。

　　“国泰基金连年来发展严重倚靠固收，而职权收益远不足同业。”有行业东谈主士如斯评价。

　　梳剃头现，国泰基金居品线布局较为完备，公募处治范畴捏续攀升，但结构性问题突显。近两年来，其范畴增长主要依赖固收类居品。数据自大，2022年至2024年，国泰基金公募处治范畴阔别增长267.78亿元、436.96亿元和1014.09亿元，其中，货币基金和债券基金共计孝敬增量阔别为548.88亿元、435.83亿元和794.17亿元，成为范畴增长的主要驱能源。

　　自2020年起，国泰基金在股票型基金规模的行业排行捏续下跌，从2020年的第三位跌至2024年的第七位，逐渐从“老十家”基金公司的率先位置滚动为相对逾期者。此外，公司在职权投资规模枯竭具有凡俗有名度的基金司理，除了董事长周向勇的公开出头和专访外，国泰基金合座的阛阓曝光度和影响力也相对较低。

　　此外，国泰基金的发展停滞或与其高管层平常变动关连。与其他“老十家”基金公司比较，国泰基金的高管团队踏实性相对不足，尤其在总司理职位上屡次出现空白。

　　公开尊府自大，国泰基金自建立以来已更换6位总司理，其中三次总司理更迭技巧职位空白。举例，2014年金旭离任后，职位由时任董事长陈勇胜代任半年，直至张峰接任；2015年张峰离任后，总司理职位再度空白；昨年4月，新任总司理李昇亦然在任位空白四个月后到任。这种平常的高管变动和职位空白，可能对团队踏实性和有筹画连贯性产生不利影响。

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